在发生了美国历史上第二大银行倒闭事件后，美股投资者的注意力开始从高通胀转向系统性信用风险事件。

这是美银（Bank of America）最新基金经理调查的结果。该调查自2022年初以来首次显示，对高通胀和鹰派央行的担忧现在并非受访者最担心的“尾部风险”。相反，他们最担心的是由美国硅谷银行（SVB）所引发的一系列银行业危机。

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美银的调查于3月10日至3月16日进行，调查对象是244名基金经理，他们管理着共计6210亿美元的资产。

美银首席投资策略师Michael Hartnett表示，硅谷银行、签名银行、瑞士信贷的垮台以及第一共和国银行岌岌可危的地位，在投资者中引发了一波悲观情绪。

“投资者情绪接近过去20年低点时的悲观水平。调查参与者表示，由于担心信贷收紧和交易对手风险，他们已在最近几天抛售了银行股，并增加了现金配置。”他在最新报告中写道。

调查显示，基金经理建议的现金投资组合配置达到5.5%，处于历史高位。

美股方面，Hartnett认为，标普500指数3800点的点位将成为阶段性“底部”。他建议投资者在该指数冲至4,100-4,200点之前放弃一切反弹机会。

滞胀危机

另一方面，虽然银行风险是投资者目前最担心的问题，但通胀仍紧随其后，排名第二。

他们普遍认为，经济可能进入低增长高通胀时期，也就是所谓的滞胀。约88%的基金经理预计，未来12个月内美国经济都将面临滞胀风险，高于上个月的83%。

“投资者从未对经济前景抱有如此强烈的（悲观）信念，”Hartnett写道，“对经济滞胀的预期连续10个月保持在80%以上，创历史新高。”

此外，虽然84%的基金经理表示，他们认为未来12个月通胀将从目前的高水平略有下降，但大多数人还认为，今年不太可能回落至接近美联储2%的目标利率。

最重要的是，51%的投资者现在预计，随着银行业不稳定的持续，经济增长将放缓，从而为滞胀奠定基础。这较上个月的35%大幅增长。

经济学家一直警告称，在40年来最高通胀率和经济低速增长的情况下，类似70年代式的滞胀可能会在一年多的时间里卷土重来。

（来源：财联社）